金種子酒業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意。4月29日晚間，金種子酒業(yè)接連發(fā)布2018年年報(bào)與2019年第一季度報(bào)告。作為主業(yè)的酒水板塊營(yíng)業(yè)收入增速大幅放緩，到2019年第一季度，更是呈現(xiàn)出下跌的局面。與營(yíng)業(yè)收入增速不佳形成對(duì)應(yīng)的是，企業(yè)2018年凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，但記者在查詢(xún)后發(fā)現(xiàn)，這樣超高速的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，是來(lái)自于征地補(bǔ)償?shù)睦瓌?dòng)。

根據(jù)公告，金種子酒2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入13.15億元，同比僅增長(zhǎng) 1.89% ，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.02億元，較去年同期增長(zhǎng) 1144.09%。營(yíng)業(yè)收入增幅的不佳表現(xiàn)，進(jìn)一步延續(xù)至2019年第一季度，從數(shù)據(jù)上看，2019年第一季度，金種子酒的營(yíng)業(yè)收入為2.89億元，同比下滑了6.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為898萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.45%。

這一系列數(shù)據(jù)中，最值得關(guān)注的無(wú)疑是2018年?duì)I業(yè)收入增幅與歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)增幅之間的巨大差異。北京商報(bào)記者經(jīng)過(guò)查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，2018年金種子酒的凈利潤(rùn)之所以有如此大的提升，最重要的原因，是因?yàn)閷儆谄髽I(yè)的原麻紡老廠區(qū)土地及附屬物，被政府作為棚戶(hù)區(qū)改造進(jìn)行征收補(bǔ)償產(chǎn)生收益。該項(xiàng)土地被政府征收事項(xiàng)公司已于 2018 年 12 月 1 日公告，并在 2018 年度 業(yè)績(jī)預(yù)告中予以提示。

在當(dāng)前主要白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)均提振的情況下，金種子酒凈利潤(rùn)依靠土地征收來(lái)拉動(dòng)，讓業(yè)界唏噓不已。事實(shí)上，與其它白酒企業(yè)在高端板塊上升，中低端下降不同，金種子酒整個(gè)酒板塊的業(yè)績(jī)均在下挫。從數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)酒業(yè)板塊的營(yíng)業(yè)收入為8.76億元，同比下滑13.99%，毛利率也較去年減少1.73個(gè)百分點(diǎn)。分檔次來(lái)看，金種子酒的中高檔酒板塊營(yíng)業(yè)收入下滑了9.78%，而普通白酒板塊的營(yíng)業(yè)收入更大幅下滑23.43%，兩者的毛利率也較上年分別減少了1.87個(gè)百分點(diǎn)與3.38個(gè)百分點(diǎn)。從市場(chǎng)渠道來(lái)看同樣不容樂(lè)觀，金種子酒在省內(nèi)省外的營(yíng)業(yè)均出現(xiàn)下跌，省內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入減少4.64%，省外市場(chǎng)大幅下滑13.37%。

與營(yíng)收下滑對(duì)應(yīng)的，市企業(yè)庫(kù)存量的大幅提升。據(jù)了解，在生產(chǎn)量與銷(xiāo)售量均出現(xiàn)兩位數(shù)下滑的情況下，金種子酒的中高檔酒與普通白酒庫(kù)存量大幅提升。其中中高檔酒的庫(kù)存量增加了21.49%，而普通白酒庫(kù)存量大幅增加141.09%。

值得注意的是，與酒板塊的低迷不同，金種子酒旗下的藥業(yè)板塊業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)了上升，營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)了25.91%。但需要看到的是，藥業(yè)板塊的毛利率同樣出現(xiàn)了減少。并且，目前藥業(yè)板塊的營(yíng)業(yè)收入仍不足酒業(yè)板塊的一半，難以對(duì)金種子酒的整體營(yíng)收狀況產(chǎn)生大幅度拉動(dòng)。但從金種子酒透露的2019年工作計(jì)劃來(lái)看，藥業(yè)已成為企業(yè)聚焦的核心板塊之一。而作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的酒業(yè)板塊，金種子酒業(yè)坦誠(chéng)，作為區(qū)域品牌，金種子酒銷(xiāo)售的主要產(chǎn)品市場(chǎng)定位較低，主要業(yè)務(wù)區(qū)域消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，公司的產(chǎn)品已無(wú)法滿(mǎn)足主流消費(fèi)需 求，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降，企業(yè)不得不面臨經(jīng)營(yíng)規(guī)模不大、結(jié)構(gòu)不優(yōu)，企業(yè)實(shí)力和品牌競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，受到行業(yè)強(qiáng)勢(shì)品牌擠壓的風(fēng)險(xiǎn)。