安琪酵母投15億元補(bǔ)產(chǎn)能缺口

為保障食品原料、酵母產(chǎn)品供應(yīng)，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，近日，安琪酵母推出三項(xiàng)產(chǎn)能建設(shè)計(jì)劃，合計(jì)投資逾15億元。

根據(jù)公告，為滿足公司“十五五”市場(chǎng)規(guī)劃需求，進(jìn)一步保障公司海外酵母類產(chǎn)品供應(yīng)，全資子公司安琪酵母（俄羅斯）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“俄羅斯公司”）計(jì)劃增加注冊(cè)資本及實(shí)施年產(chǎn)2.2萬(wàn)噸酵母生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目，總投資金額為10.62億元。項(xiàng)目建設(shè)期為24個(gè)月，預(yù)計(jì)2026年上半年開(kāi)工，項(xiàng)目所需資金由俄羅斯公司自籌，其中借款9.12億元，剩余部分由公司和安琪酵母（濱州）有限公司以同比例增加俄羅斯公司資本金方式投入，擬增加資本金折合人民幣1.5億元。

此外，為滿足公司“十五五”市場(chǎng)規(guī)劃需求，進(jìn)一步保障公司食品原料產(chǎn)品供應(yīng)，安琪酵母園區(qū)工廠計(jì)劃實(shí)施年產(chǎn)6萬(wàn)噸食品原料柔性智能制造及配套項(xiàng)目，擬投資2.15億元，預(yù)計(jì)于2026年2月開(kāi)工。同時(shí)為增強(qiáng)公司酵母抽提物產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，安琪酵母（柳州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“柳州公司”）擬實(shí)施酵母抽提物復(fù)配智能制造項(xiàng)目，投資金額為2.32億元，預(yù)計(jì)在2026年3月開(kāi)工建設(shè)。項(xiàng)目所需資金分別由公司及柳州公司自籌，包括自有資金、借款等多種形式。

安琪酵母專注于酵母、酵母衍生物及相關(guān)生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，2000年8月在上交所上市。截至2025年上半年，安琪酵母在全球擁有16個(gè)酵母工廠，酵母系列產(chǎn)品總產(chǎn)能超過(guò)45萬(wàn)噸，是全球第二大酵母公司。

據(jù)安琪酵母此前表示，2025年是公司謀劃“十五五”的重要一年，公司計(jì)劃今年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)10%以上。在今年前三季度，安琪酵母營(yíng)收為117.86億元，同比增長(zhǎng)8.01%，其中一至三季度，公司營(yíng)收增速分別為8.95%、11.19%、4%。

上述大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作的背后，是公司產(chǎn)能存在缺口的情況。安琪酵母在11月初接受投資者調(diào)研時(shí)提到，目前公司國(guó)內(nèi)產(chǎn)能利用率在90%以上，海外的產(chǎn)能利用率是100%，根據(jù)明年銷(xiāo)售計(jì)劃，目前整體產(chǎn)能還有缺口。在產(chǎn)能規(guī)劃上，安琪酵母表示，目前公司整體發(fā)酵產(chǎn)能在45萬(wàn)噸左右，加上在建的產(chǎn)能合計(jì)約50萬(wàn)噸左右，公司未來(lái)目標(biāo)是全球第一大酵母公司，未來(lái)計(jì)劃產(chǎn)能超過(guò)60萬(wàn)噸。

據(jù)梳理，除了上述項(xiàng)目，今年以來(lái)，安琪酵母還宣布了其子公司PT ANGEL YEAST BUDI INDONESIA（以下簡(jiǎn)稱“印尼公司”）擬投資8.8億元，建設(shè)年產(chǎn)2萬(wàn)噸酵母項(xiàng)目的產(chǎn)能建設(shè)計(jì)劃。截至2025年三季度，公司在建工程達(dá)到10.69億元，固定資產(chǎn)達(dá)到105.33億元，較2024年年底分別同比增長(zhǎng)29.83%、7.3%。

盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚表示，酵母行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，從發(fā)展歷史來(lái)看，安琪酵母的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一直以資本開(kāi)支為重要驅(qū)動(dòng)，隨著產(chǎn)能的落地、產(chǎn)能利用率提升、銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大，公司逐漸實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。此外，酵母行業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征，單位固定成本隨產(chǎn)量提升顯著下降，且發(fā)酵工藝需連續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行，高產(chǎn)能利用率是維持毛利率的關(guān)鍵。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前全球酵母總產(chǎn)能超210萬(wàn)噸，樂(lè)斯福、安琪、英聯(lián)馬利位居行業(yè)前三，CR3超70%，且產(chǎn)能主要集中在歐美，近年來(lái)，中國(guó)成為全球酵母產(chǎn)能增長(zhǎng)最快的地區(qū)。對(duì)此，江瀚進(jìn)一步指出，從全球行業(yè)格局來(lái)看，國(guó)際巨頭樂(lè)斯福擁有高產(chǎn)能形成成本與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，安琪酵母若要實(shí)現(xiàn)“全球第一”目標(biāo)，必須通過(guò)前瞻性擴(kuò)產(chǎn)搶占市場(chǎng)份額，否則將錯(cuò)失行業(yè)整合窗口期。

就產(chǎn)能擴(kuò)張等相關(guān)問(wèn)題，記者向安琪酵母發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。（郭秀娟 王悅彤）