乳企揚(yáng)帆“出海”造奶反哺國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

近日，蒙牛宣布收購(gòu)網(wǎng)紅奶粉品牌貝拉米一事在業(yè)內(nèi)備受爭(zhēng)議，但記者梳理發(fā)現(xiàn)，中國(guó)乳企“出?！笔加?010年光明乳業(yè)收購(gòu)新西蘭新萊特乳業(yè)51%股權(quán)，隨后，本土乳企便紛紛揚(yáng)帆遠(yuǎn)征，在2015年到2017年更是達(dá)到巔峰。出海軍團(tuán)中，不僅有本土乳業(yè)巨頭伊利、蒙牛、光明，還有一些區(qū)域性乳企。近十年來，本土乳企實(shí)施了近20起海外并購(gòu)，海外建廠更是數(shù)不勝數(shù)。

記者留意到，雖然本土乳企頻繁在海外并購(gòu)、建廠，但其海外工廠生產(chǎn)的產(chǎn)品更多的是以“回流”的形式出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。高級(jí)乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，本土乳企也在國(guó)際市場(chǎng)上有所建樹，“中國(guó)乳企下一步應(yīng)該開拓東南亞、西亞、非洲等市場(chǎng)”。

本土乳企熱衷并購(gòu)大洋洲企業(yè)

在記者不完全統(tǒng)計(jì)的17個(gè)本土乳企并購(gòu)案中，涉及的本土乳企包括伊利、蒙牛、光明、飛鶴、澳優(yōu)、健合(曾用名“合生元”)、貝因美、三元、新希望等。其中，出手最頻繁的當(dāng)屬澳優(yōu)乳業(yè)，共有5起并購(gòu)，涉及投資金額逾5億元人民幣，而光明集團(tuán)最豪爽，2015年4月，斥巨資135億元人民幣完成對(duì)以色列最大食品企業(yè)特魯瓦(Tnuva)的77.7%股權(quán)收購(gòu)，光明乳業(yè)受托管理。

此外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)企業(yè)中，澳洲、新西蘭等大洋洲企業(yè)占比最大，高達(dá)55.6%，多達(dá)10個(gè)。

本土乳企為何熱衷并購(gòu)大洋洲企業(yè)？采訪中，知名乳業(yè)專家王丁棉分析指出，很多投資者是看中大洋洲的飼養(yǎng)模式下奶源質(zhì)量好的優(yōu)勢(shì)，此外，在澳洲產(chǎn)品制作成本相對(duì)低一點(diǎn)。同時(shí)，澳大利亞佛林德斯咨詢有限公司中國(guó)辦事處的朱恒璟也認(rèn)為，澳洲的牧場(chǎng)與工廠水平世界領(lǐng)先，牧場(chǎng)全部采用散養(yǎng)，全自動(dòng)化工廠，地廣人稀，乳制品價(jià)格便宜，這些都是澳洲乳制品行業(yè)的優(yōu)勢(shì)所在。但他指出，就澳洲乳制品企業(yè)來說，乳制品行業(yè)收購(gòu)已經(jīng)過了最火的階段，現(xiàn)在趨于平穩(wěn)。

“大洋洲國(guó)家奶源便宜，且是資源輸出型國(guó)家，對(duì)海外資本并購(gòu)持支持態(tài)度?！备呒?jí)乳業(yè)分析師宋亮如是說，“此外，中國(guó)跟澳洲簽訂自貿(mào)協(xié)定之后，貿(mào)易更加便利，投資門檻及風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小”。

事實(shí)上，越來越多的本土乳企走出國(guó)門實(shí)施并購(gòu)，都有著共同的原因。宋亮指出，本土乳企海外并購(gòu)目的有三個(gè)，第一是為獲得廉價(jià)乳品資源，第二是通過并購(gòu)獲取海外企業(yè)的工藝、技術(shù)水平、研發(fā)等硬實(shí)力。另外，他指出：“最重要的一點(diǎn)，是通過海外并購(gòu)奠定海外資源的基礎(chǔ)，從而在進(jìn)口貿(mào)易中，中國(guó)乳企獲得話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)”。

營(yíng)養(yǎng)保健品企業(yè)成并購(gòu)熱門對(duì)象

記者發(fā)現(xiàn)，近十年來，本土乳企實(shí)施的近20起海外并購(gòu)中，并購(gòu)對(duì)象以營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)居多。本土乳企營(yíng)養(yǎng)品并購(gòu)由健合集團(tuán)(曾用名“合生元”)開了先河，2015年，該公司以76.76億港元收購(gòu)澳洲營(yíng)養(yǎng)品牌Swisse 83%股權(quán)，隨后在2016年，通過換股收購(gòu)Swisse剩下的17%股份。隨后，新希望、澳優(yōu)乳業(yè)、三元股份、貝因美、飛鶴乳業(yè)先后收購(gòu)了營(yíng)養(yǎng)品企業(yè)。

對(duì)于這一現(xiàn)象，宋亮指出，奶粉企業(yè)要由單一的嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)企業(yè)向更廣泛的營(yíng)養(yǎng)保健企業(yè)轉(zhuǎn)型，“現(xiàn)在整個(gè)嬰幼兒奶粉同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)能過剩，且人口出生率下降，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而多元的營(yíng)養(yǎng)保健品行業(yè)將來是一片‘大藍(lán)?！薄！八院芏嗥髽I(yè)在轉(zhuǎn)型過程中通過并購(gòu)的方式來達(dá)到轉(zhuǎn)型的目的?！?/p>

事實(shí)上，一些數(shù)據(jù)或許也能說明為何本土乳企紛紛青睞營(yíng)養(yǎng)保健品企業(yè)。翻閱2016年至2018年澳優(yōu)年報(bào)顯示，其營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入分別為1100萬(wàn)元、7530萬(wàn)元、1.36億元，在總營(yíng)收中的占比分別為0.4%、1.9%、2.5%。同時(shí)，澳優(yōu)乳業(yè)營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)同期毛利率分別為50.9%、59.6%、57.8%，遠(yuǎn)高于澳優(yōu)乳業(yè)奶粉產(chǎn)品毛利率水平。此外，最先試水收購(gòu)海外營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)的健合集團(tuán)，今年上半年，雖然遭遇新電商法、保健品“百日行動(dòng)”實(shí)施，導(dǎo)致中小代購(gòu)?fù)藞?chǎng)，Swisse業(yè)績(jī)“急剎車”，但健合集團(tuán)成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)同比仍錄得增長(zhǎng)2.1%，營(yíng)收達(dá)18.33億元。此前，Swisse曾一度是拉動(dòng)健合集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎，健合集團(tuán)2018年上半年業(yè)績(jī)報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.96億元，同比增長(zhǎng)22.5%。健合集團(tuán)將該板塊業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)歸功于Swisse在中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)。

產(chǎn)品多回流國(guó)內(nèi)

值得注意的是，雖然本土乳企頻繁在海外并購(gòu)、建廠，但其海外工廠生產(chǎn)的產(chǎn)品更多的是以“回流”的形式出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。其中，澳優(yōu)2019年半年報(bào)顯示，澳優(yōu)中國(guó)業(yè)務(wù)收入在增長(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)際上包括歐盟、中東、南北美洲、澳大利亞、新西蘭等海外業(yè)務(wù)在萎縮。此外，旗下羊奶粉品牌佳貝艾特，2018年年報(bào)顯示，約占中國(guó)進(jìn)口嬰幼兒配方羊奶粉總進(jìn)口量的62.5%，實(shí)現(xiàn)中國(guó)境內(nèi)銷售額約人民幣17.73億元，同比增長(zhǎng)約64.4%。此外，2016年12月，飛鶴宣布在加拿大金斯頓建立新的奶粉生產(chǎn)工廠，且將在2019年下半年完工并投入生產(chǎn)，該奶粉廠每年將生產(chǎn)6萬(wàn)噸嬰兒奶粉，預(yù)計(jì)該廠有20%的產(chǎn)品會(huì)投向北美市場(chǎng)，其他絕大部分則面向亞洲市場(chǎng)。健合集團(tuán)半年報(bào)也顯示，今年上半年，中國(guó)大陸市場(chǎng)Swisse銷量占比50%左右。

對(duì)此，宋亮指出，中國(guó)乳企下一步應(yīng)該開拓東南亞、西亞、非洲等市場(chǎng)。南都記者留意到，去年底，兩大本土乳業(yè)巨頭伊利股份、蒙牛乳業(yè)先后加大東南亞市場(chǎng)投資，去年11月，伊利收購(gòu)泰國(guó)冰淇淋企業(yè)96.46%的股權(quán)。同期，蒙牛位于印尼工廠宣布正式開業(yè)。宋亮此前在接受采訪時(shí)曾表示，此前國(guó)內(nèi)乳企海外發(fā)展大多在原料領(lǐng)域，而此次伊利、蒙牛更多的是為了融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，未來兩家企業(yè)都應(yīng)該有進(jìn)一步開發(fā)東南亞市場(chǎng)的計(jì)劃。（黃芳芳）