1.全球玉米產(chǎn)量預(yù)期下降，供需形勢趨緊。2024/25年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為12.13億噸、同比減少1.4%，全球玉米消費(fèi)量12.38億噸、增長1.6%，期末庫存量2.90萬噸、減少8.1%，庫存消費(fèi)比23.5%，處于2013/14年度以來最低水平。南美地區(qū)玉米產(chǎn)量預(yù)期同比下降，主要原因有：巴西二茬玉米播種進(jìn)度緩慢，同比低10個(gè)百分點(diǎn)；阿根廷天氣炎熱干燥，玉米作物評級優(yōu)良率為16%，同比低10個(gè)百分點(diǎn)。國際玉米價(jià)格持續(xù)攀升。

預(yù)計(jì)一季度我國玉米進(jìn)口量同比下降。國際玉米價(jià)格持續(xù)上漲，抬升進(jìn)口成本，削弱進(jìn)口玉米價(jià)差優(yōu)勢。2025年1月我國采購巴西玉米僅15萬噸，同比減少87.6%，已連續(xù)6個(gè)月采購量少于20萬噸。預(yù)計(jì)2025年一季度玉米進(jìn)口量同比下降。

2.全球大豆供需寬松，庫存保持高位。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測，2024/25年度全球大豆產(chǎn)量4.21億噸、同比增長6.5%，消費(fèi)量4.06億噸、同比增長5.7%，期末庫存1.24億噸、同比增長10.5%。

截至2月中旬，巴西大豆收獲完成25.5%，產(chǎn)量預(yù)期穩(wěn)定在1.69億噸、同比增長10.5%；受干旱影響，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至4900萬噸、環(huán)比下降5.8%、同比增長1.6%。國際大豆價(jià)格繼續(xù)上漲。

預(yù)計(jì)一季度我國大豆進(jìn)口量同比下降。目前國內(nèi)庫存較高，進(jìn)口動力不足，1月我國大豆到港量約640萬噸、同比約下降20%。我國進(jìn)口偏低態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)至3月巴西進(jìn)入出口高峰，預(yù)計(jì)一季度我國大豆進(jìn)口量同比下降。