伴隨著最后一份年報(bào)發(fā)布，21家白酒上市公司以超4000億元的營(yíng)收、超1600億元的歸母凈利為2024年畫下句號(hào)，與此同時(shí)持續(xù)增長(zhǎng)的表現(xiàn)也為資本市場(chǎng)點(diǎn)了一把火。5月6日，白酒板塊以2055.77點(diǎn)收盤，上漲1.31%，其中19只白酒股上漲。經(jīng)過(guò)“五一”假期沉淀，白酒板塊資本市場(chǎng)表現(xiàn)源自于白酒板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的漣漪。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，21家A股白酒上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4439.65億元，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1680.78億元。對(duì)比2023年白酒行業(yè)整體水平，營(yíng)收同比提升5.92%，歸母凈利潤(rùn)同比提升7.01%。經(jīng)粗略計(jì)算，近兩年21家白酒上市公司營(yíng)業(yè)收入增速?gòu)?8.77%收窄至5.92%；歸母凈利增速?gòu)?9.73%收窄至7.01%。

整體增速收窄的背后，是營(yíng)收、歸母凈利下降的企業(yè)數(shù)量增加所致。記者統(tǒng)計(jì)，21家白酒上市公司中，營(yíng)業(yè)收入下降企業(yè)數(shù)量由2023年的2家增加至2024年的6家；歸母凈利下降企業(yè)數(shù)量由2023年的3家增加至2024年的8家。

盡管整體白酒業(yè)績(jī)呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，但百億俱樂(lè)部仍是業(yè)績(jī)的主要貢獻(xiàn)者。2024年，貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份以及古井貢酒合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3797.35億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1559.87億元。與白酒行業(yè)呈現(xiàn)的整體趨勢(shì)相同，2024年6家白酒頭部上市企業(yè)營(yíng)收與歸母凈利也呈現(xiàn)出增速放緩的趨勢(shì)。

2024年6家白酒頭部上市企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)8.69%；歸母凈利同比增長(zhǎng)8.90%。對(duì)比往年2021—2023年6家白酒頭部上市企業(yè)營(yíng)收及歸母凈利增速均呈現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。其中，2021—2023年6家白酒頭部上市企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)分別為17.44%、17.72%、17.94%；歸母凈利分別增長(zhǎng)16.27%、21.71%、18.98%。

白酒賽道業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徶拢破笠裁媾R著存貨壓力。國(guó)信證券分析指出，2025年上半年，白酒企業(yè)仍將以去庫(kù)存、出清風(fēng)險(xiǎn)為主要任務(wù)，市場(chǎng)供給端的壓力或有所減小，降速共識(shí)將進(jìn)一步強(qiáng)化，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)基本面將逐步改善。

針對(duì)產(chǎn)品庫(kù)存情況，洋河股份方面表示，從渠道庫(kù)存的情況看，目前正在積極去庫(kù)存過(guò)程中，庫(kù)存水平有所降低，也是接下來(lái)一段時(shí)期的重點(diǎn)工作。

對(duì)此，山東省個(gè)體私營(yíng)企業(yè)協(xié)會(huì)酒業(yè)分會(huì)秘書長(zhǎng)歐陽(yáng)千里指出，當(dāng)前渠道庫(kù)存高企，酒企為緩和渠道壓力，有意識(shí)地減緩對(duì)市場(chǎng)的放貨速度，導(dǎo)致存貨上升。

作為上游企業(yè)，酒企庫(kù)存壓力會(huì)從一定程度上反饋到終端市場(chǎng)，形成了庫(kù)存積壓的現(xiàn)實(shí)壓力。酒業(yè)營(yíng)銷專家肖竹青指出，中國(guó)酒業(yè)目前面臨的最大問(wèn)題是社會(huì)購(gòu)買力不足，在過(guò)去幾年中，大量渠道代理商和煙酒店等庫(kù)存消化不及預(yù)期，酒業(yè)庫(kù)存像堰塞湖一樣難以消化。

如今，當(dāng)國(guó)內(nèi)白酒消費(fèi)市場(chǎng)受庫(kù)存積壓、動(dòng)銷不暢等問(wèn)題困擾時(shí)，對(duì)于白酒企業(yè)而言，海外市場(chǎng)或?qū)⒊蔀閷ふ以隽渴袌?chǎng)的又一途徑。

據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》，2025年是白酒產(chǎn)業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型重塑的關(guān)鍵一年，要以國(guó)際市場(chǎng)拓展新增量，發(fā)力國(guó)際藍(lán)海市場(chǎng)。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉表示，當(dāng)前白酒優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能持續(xù)提升，已能滿足國(guó)內(nèi)需求，拓展國(guó)際市場(chǎng)成為行業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵路徑。

歐陽(yáng)千里指出，目前許多白酒企業(yè)都將出海作為重要的發(fā)展戰(zhàn)略之一，加快布局海外市場(chǎng)。一些頭部高端白酒企業(yè)在海外市場(chǎng)相對(duì)占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，但從行業(yè)整體看，白酒出海仍處于起步階段。

從深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)到初步探索海外市場(chǎng)，白酒征戰(zhàn)國(guó)際市場(chǎng)尚有一段路要走。而在此過(guò)程中，如何讓白酒傳統(tǒng)文化真正伴隨著產(chǎn)品“飄香”海外，成為擺在白酒企業(yè)面前的關(guān)鍵問(wèn)題之一?；诖耍Y(jié)合餐酒搭配融入當(dāng)?shù)叵M(fèi)者生活方式以及借助跨界電商平臺(tái)成為解題新思路。

中國(guó)食品發(fā)酵工業(yè)研究院原副院長(zhǎng)張五九表示，酒業(yè)可以借船出海，其中中餐在全世界備受關(guān)注，中國(guó)酒企應(yīng)當(dāng)研究酒與中國(guó)菜的融合方式，使酒和菜融為一體。此外，中國(guó)酒企出海也應(yīng)當(dāng)注重風(fēng)味協(xié)調(diào)，并了解不同人群的差異。

此外，在白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛看來(lái)，以前的“出海”更多的是初級(jí)產(chǎn)品外銷，且多數(shù)集中在傳統(tǒng)華人區(qū)域。隨著酒企不斷加大國(guó)際化市場(chǎng)投入，并建立起完善的全球分銷網(wǎng)絡(luò)，此輪白酒“出?！笔前殡S著全球品牌文化推廣、品質(zhì)教育等更為系統(tǒng)性的國(guó)際化拓展。（劉一博 馮若男）