溫氏上市十年的故事：實業(yè)為基，資本為翼——寫于溫氏股份上市十周年之際

中國食品安全網訊（何花）2025年11月2日，溫氏股份（300498.SZ）迎來上市十周年。十年前的今天，我們帶著6800多名股東的期盼，在深交所敲響整體上市鐘聲，由此開啟了傳統(tǒng)產業(yè)與資本市場深度融合的新征程。

這十年，我們始終堅守以實業(yè)為基、以資本為翼的理念，在大農業(yè)賽道深耕不輟，合計為百姓餐桌供應了4300萬噸畜禽肉類食材產品，相當于每年為每位國人供應6.1斤肉。

這十年，我們穿越畜禽周期，實現千億營收跨越，書寫了一段關于夢想、成長、韌性、變革與突破的奮斗故事。

第一章   破土：當鄉(xiāng)土夢想叩響資本之門

溫氏的上市之路，是一段承載著全體溫氏人憧憬與奮斗的漫長征程。

這段征程的起點，源于1993年先董事長溫北英“把溫氏做強做大，做成上市公司，讓大家共享發(fā)展成果”的樸素初心。

憑借在長期服務“三農”中的突出貢獻與示范效應，溫氏獲得了各方的認可和支持。2015年11月2日，通過吸收合并此前已登陸創(chuàng)業(yè)板的大華農，溫氏成功實現整體上市，讓溫氏人期盼多年的夢想終成現實。

上市首日，溫氏股份市值突破2000億元。時任董事長溫鵬程表示：“溫氏整體上市后，將擁有更廣闊的空間，在更大的平臺上獲得更大更好的持續(xù)發(fā)展?！?/p>

現任董事長溫志芬坦言：“興奮之余更感壓力。如何用實業(yè)支撐起這份市場信任和市值，如何利用好資本工具打造產業(yè)鏈生態(tài)圈，是我們必須答好的考卷?！?/p>

2015年11月2日，溫氏股份在深交所上市      圖片來源：溫氏股份

溫氏股份上市路重要時間節(jié)點：

2015年11月2日  溫氏股份在深交所掛牌上市

2015年10月  收到證監(jiān)會核準吸收合并大華農的批文

2015年8月  通過商務部反壟斷審查

2015年7月  通過證監(jiān)會重組委審核

2015年5月  溫氏和大華農股東大會無反對通過吸收合并議案

2014年9月  獲批納入非公監(jiān)管，徹底解決“股東人數超200人”問題

2013年12月  中國證監(jiān)會修訂《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，為整體上市掃清制度障

2012年10月  全面啟動整體上市工作

2011年3月  大華農（300186.SZ）在深交所創(chuàng)業(yè)板成功掛牌上市，為溫氏整體上市跨出第一步

2008年  嘗試將動物保健業(yè)務大華農從集團拆分改制，后因市場環(huán)境變化和政策收緊暫緩進度

2001年  首次嘗試將華農溫氏上市，后因政策原因擱置

第二章   生根：在規(guī)范土壤里培固發(fā)展根基

上市為我們帶來了社會監(jiān)督的力量，規(guī)范運作推動公司行穩(wěn)致遠。為適應上市公司這一新角色，我們在公司治理和規(guī)范運作上狠下功夫。

上市前，我們“地毯式”梳理30多年的歷史沿革，從產權資質到社保公積金，從同業(yè)競爭到環(huán)保安全，完成了土地、房產和資質證照等全方面規(guī)范整改。這不僅是為了滿足上市監(jiān)管要求，更是推動溫氏向現代化企業(yè)管理蛻變的契機。

上市后，高標準的規(guī)范治理成了“日常作業(yè)”。在保薦機構中金公司的持續(xù)督導下，我們持續(xù)優(yōu)化股東大會、董事會、監(jiān)事會和管理層的“三會一層”治理架構，起草、修訂并完善各項公司治理制度。

重大事項從“老板拍板”變成“制度決策”，從制度上杜絕“一言堂”，讓決策更加科學，管理更加高效。我們還常態(tài)化組織董監(jiān)高、控股股東等關鍵少數和核心崗位人員，開展最新監(jiān)管政策培訓與學習，讓規(guī)范治理的理念深入人心。正是得益于完善的治理結構和健全的制度保障，在公司董事長和總裁崗位數次交接的關鍵時刻，公司依然能夠實現平穩(wěn)過渡，并持續(xù)保持快速發(fā)展，展現出強大的韌性和活力。這份對規(guī)范的執(zhí)著追求，贏得了市場認可。公司信息披露質量持續(xù)提升，考核結果從2015-2017年的B級躍升至2018年及之后大部分年份的A級；上市10年保持零合規(guī)監(jiān)管記錄，為農業(yè)企業(yè)提供了可借鑒的治理范式；連續(xù)4年獲評新財富“最佳上市公司”。

規(guī)范治理不僅讓溫氏快速融入資本市場，更鍛造了現代化管理體系，為未來應對挑戰(zhàn)、穿越周期奠定了最堅實的基礎。

第三章   御風：資本與實業(yè)合力穿越周期風暴

2018年非洲豬瘟突襲，養(yǎng)豬業(yè)陷入寒冬。隨后幾年，行業(yè)經歷了史無前例的“超級豬周期”：頂峰時養(yǎng)一頭豬能賺3000元，但到2021年，受新冠疫情和前期產能擴張影響，豬價由36元/公斤暴跌至10元/公斤以下。疊加飼料漲價，行業(yè)養(yǎng)一頭豬平均虧損600元，養(yǎng)豬業(yè)經歷了21個月的史上最長虧損期。我們也遭遇了上市后首年虧損，市值一度跌破千億元。困難沒有壓垮溫氏，反而激發(fā)了溫氏人的韌性和智慧。在董事會和管理團隊的帶領下，我們始終保持戰(zhàn)略定力，堅持“固本強基、穩(wěn)健致遠”的總基調，通過“生產攻堅+資本助力”的雙輪驅動實現破局，養(yǎng)豬業(yè)走出困境、重回正軌。

生產上，我們聚焦非洲豬瘟防控，干部扎根一線，從硬件升級到流程管控，構建起生物安全防控的“銅墻鐵壁”。同時，我們敏銳察覺到周期下行的風險，比同行早約半年停止新建種豬場，聚焦現有產能達產滿產，合理控制發(fā)展節(jié)奏，保障現金流安全。資本為我們“雪中送炭”。2020年10月，我們發(fā)行了6億美元境外美元債，拓寬了融資渠道；2021年4月，又成功發(fā)行了92.97億元可轉債，創(chuàng)下當時國內民營企業(yè)單次融資紀錄，榮獲新財富年度“最佳資本運作項目獎”。資本市場高質量的融資渠道，讓我們有底氣、有實力穿越低迷周期。

2021年3月，可轉債發(fā)行網上路演     圖片來源：溫氏股份

資本市場也是我們“凝聚人心”的主場之一。2021年，股價大幅波動，我們始終秉承“與投資者做朋友”的理念，全年共組織超百場投資者交流活動，耐心、坦誠解讀公司長期投資價值。

真誠換來了廣大投資者的信任，共同推動公司市值重回千億，這份認可又反過來化作內部干部員工的“強心劑”，增強了公司戰(zhàn)勝困難的信念和信心。同年4月，我們積極借助資本市場工具，及時推出了第三期限制性股票激勵計劃，激發(fā)了全體干部員工持續(xù)創(chuàng)業(yè)的激情和斗志，凝心聚力共克時艱。

 投資者交流活動圖片      圖片來源：溫氏股份

危機中藏著轉型契機。我們堅信“低谷期是內部改革的黃金期”，趁機“修煉內功”：2020年，我們全面啟動“從嚴治企”專項工作，以反腐倡廉為重點，形成了風清氣正的良好氛圍。

2020至2022年，我們陸續(xù)將養(yǎng)豬事業(yè)部一拆為四，推動精細化管理和內部良性競爭，為養(yǎng)豬業(yè)重回增長軌道奠定了基礎；推進干部任用改革，完善競聘制度，打破常規(guī)、大膽啟用一線具有豐富成功實踐經驗的管理者擔任事業(yè)部總裁，激發(fā)組織活力。2021年底，公司養(yǎng)豬業(yè)逐步走出困境，生產回歸正軌。實業(yè)與資本的融合，顯著增強了公司穿越周期的底氣和實力。更可貴的是，即使2021年虧損超百億元，我們依然堅守對合作農戶的承諾，保障其75.1億元的合理收益，用行動詮釋“命運共同體”的含義。

這份擔當，讓溫氏在行業(yè)低谷期贏得了廣泛信任，更成為了公司穿越周期的無形資本。同年，溫氏成為中國畜牧業(yè)首家MSCI ESG評級BB級的企業(yè)，全球資本市場投下了信任票。

第四章   換羽：在產業(yè)升維中融合生長

溫氏創(chuàng)業(yè)42年的歷史經驗證明，每輪周期后，溫氏總能迎來新的發(fā)展。經歷周期洗禮，我們更堅定地進行“內功修煉”和“固本強基”。

通過精細化管理與技術創(chuàng)新，我們的養(yǎng)殖成本重回行業(yè)第一梯隊；通過優(yōu)化資本結構、提升資金使用效率，我們的資產負債表得到快速修復。2024年，我們肉豬年銷售量達3018.3萬頭（成為全國第二家突破3000萬頭銷量的企業(yè)），肉雞銷售量突破12億只（穩(wěn)居亞洲第一），營業(yè)總收入首次突破千億大關，達1049.2億元，實現了規(guī)模與效益的雙重突破。這份成績單的背后，離不開數智化、種業(yè)、綠色發(fā)展和組織改革的硬核支撐，而資本的持續(xù)投入，則讓這些戰(zhàn)略布局真正落地生根。

數智化是農業(yè)的“大腦”。我們先后引入云計算、物聯網、大數據和AI等技術，重構養(yǎng)殖全流程。2024年，戰(zhàn)略投資拉塞特機器人公司，讓養(yǎng)殖場變身“智慧工廠”。

如今，公司豬場中多了不少“新員工”：軌道視覺機器人盯著豬群飲食和健康，智能飼喂器自動精準下料，出苗點數機器人高效作業(yè)，大幅提升了生產效率和競爭力。

種豬場智能軌道機器人正在對豬群進行巡檢      圖片來源：溫氏股份

種業(yè)是農業(yè)的“芯片”。我們擁有57個中華土雞優(yōu)質品種，培育出9個國家級審定新品種；我們建成了世界最大的瘦肉型豬活體種質資源庫，打破了國外豬育種芯片技術壟斷，培育出2個國家級種豬新品種。

2022年，我們入選國家肉雞強優(yōu)勢種業(yè)陣型企業(yè)，并成為國家育種攻關任務中唯一的生豬種業(yè)塔尖企業(yè)。2019年12月，我們收購了江蘇京海禽業(yè)集團80%股權，拓展白羽肉雞領域，完善禽類養(yǎng)殖布局。2023年3月，廣東恒健控股集團領銜國資系基金增資23億元入股公司控股子公司中芯種業(yè)，開啟邁向世界一流育種企業(yè)新征程。資本的持續(xù)注入，夯實了溫氏在種業(yè)振興中的核心優(yōu)勢。

豬育種芯片：PorcineWens55K      圖片來源：溫氏股份

綠色發(fā)展是必由之路。十年間，我們深入貫徹綠色發(fā)展理念，累計投入66.4億元，構建起“養(yǎng)殖—環(huán)?！茉础钡娜湕l循環(huán)經濟新生態(tài)，在沼液資源化利用、臭氣減排、畜禽糞便處理、環(huán)保智能化系統(tǒng)和固碳減排等領域達到國內領先水平，持續(xù)推動養(yǎng)殖產業(yè)向綠色、高效和低碳方向邁進。

2024年，我們通過種養(yǎng)循環(huán)系統(tǒng)構建、沼氣資源化利用、低蛋白飼料營養(yǎng)配方和光伏發(fā)電等各類舉措，累計直接和間接減少二氧化碳排放約203.7萬噸，相當于8165萬棵成年樹木一年的碳吸收量，減碳成效顯著。2025年，我們又收購了擬上市環(huán)保公司筠誠和瑞，持續(xù)加碼畜禽環(huán)保賽道，實現企業(yè)發(fā)展與環(huán)境保護雙贏，助力國家“雙碳”目標的實現。

溫氏尾水還田，水稻長勢茂盛，種植大戶送錦旗感謝     圖片來源：溫氏股份

面對行業(yè)激烈競爭，我們主動求變、大膽創(chuàng)新。2022年起，我們參照上市公司治理機制和規(guī)范，在海南溫氏、大華農、溫氏投資和南牧科技等多個單位，持續(xù)推進二級董事會管控模式和創(chuàng)新創(chuàng)享機制，充分授權，激發(fā)基層活力，實現在不同行業(yè)領域的管理專業(yè)化。2024年以來，針對土雞市場（黃羽肉雞）市場被擠壓的新情況，我們積極聯合同行企業(yè)，共同推廣中華土雞文化，提升土雞整體市場份額，拓展行業(yè)發(fā)展空間。

同時，我們還對禽業(yè)組織進行扁平化改革，撤銷了原養(yǎng)禽事業(yè)部，成立禽業(yè)運營管理部、禽業(yè)生產技術部，新設雞業(yè)一部、二部、三部及育種公司，減少組織層級，提升管理效率，促進內部良性競爭。資本帶來的不僅是資金，更是推動組織變革、適應市場新生態(tài)的動能。

 2024年11月21日，由溫氏股份、立華股份、德康集團、湘佳股份、力源集團五家國雞養(yǎng)殖企業(yè)和行業(yè)媒體新禽況，共同發(fā)起成立“中華土雞美食文化推廣中心”    圖片來源：溫氏股份

第五章   答卷：上市十年的成長與擔當

上市十年，風雨兼程。在萬千同行者的陪伴和支持下，我們交出了一份沉甸甸的答卷：經營規(guī)模上，營業(yè)總收入從482.4億元增至1049.2億元，年復合增長率8.1%；肉豬年銷售量從1535.1萬頭增至3018.3萬頭，年復合增長率7.0%；肉雞年銷量從7.4億只增至12.1億只，年復合增長率5.0%；累計凈利潤473.7億元。

股東回報方面，累計實施14次現金分紅，總額281.2億元，分紅率60.1%，即使2023年虧損時仍堅持分紅。2025年前三季度，公司又實施現金分紅19.9億元，累計現金分紅超300億元。除以上外，公司還實施了3次資本公積轉增股本；2次大規(guī)模股票回購，合計15億元。

社會責任上，帶動合作農戶累計獲得866.6億元養(yǎng)殖收益，戶均年收益從11.1萬元增至27.5萬元，增長147.7%；納稅37.9億元；對外捐贈7.3億元；榮獲“全國脫貧攻堅先進集體”榮譽。

資本運作上，發(fā)行了92.97億元可轉債和6億美元債，以及多期公司債、中期票據、超短融等；橫向收購江蘇京海禽業(yè)、河南新大牧業(yè)和福建哈客等企業(yè)，縱向收購筠誠和瑞、戰(zhàn)略投資入股拉塞特機器人和安佑集團，子公司中芯種業(yè)引入廣東恒健控股等國資系基金戰(zhàn)略投資者，構建起涵蓋養(yǎng)殖、育種、環(huán)保、數智化和飼料的產業(yè)鏈生態(tài)圈。

團隊激勵方面，實施4期限制性股權激勵計劃和1期員工持股計劃，共授予5.4億股股票，累計解鎖/歸屬3.3億股，17164人次受益。

信息披露和投資者交流上，信息披露工作獲得深交所5A4B等級評價，其中近6年為5A1B；兩次榮獲新財富最佳IR團隊獎，原董秘梅錦方躋身新財富名人堂。

科技創(chuàng)新方面，投入研發(fā)費用48.1億元；累計獲得國家級科技獎項4項，省部級以上科技獎勵58項，專利801項；自主培育12個畜禽新品種（其中雞9個，豬2個，鴨1個）。

ESG實踐和表現上，連續(xù)披露10份社會責任/可持續(xù)發(fā)展報告；2021年MSCI ESG評級升至BB級，成為國內畜牧業(yè)首家獲此評級的企業(yè)；多次榮獲新財富等ESG信披/實踐獎。

第六章   新程：百年溫氏的初心與遠方

溫氏上市十年的故事，是一首傳統(tǒng)實業(yè)與資本從“試探”到“融合”的壯麗協奏曲，更是一部全體溫氏人與投資者、合作伙伴等利益相關方，用智慧、汗水和勇氣穿越周期的奮斗史詩。實踐證明：唯有以實業(yè)為根，方能在資本的土壤中汲取養(yǎng)分；唯有以資本為翼，才能在時代的風口上展翅高飛。

十年間，溫氏實現平穩(wěn)傳承：從溫鵬程董事長奠定跨越式發(fā)展根基，到溫志芬董事長掌舵后穿越周期實現反轉、引領營收破千億，從總裁崗位的數次平穩(wěn)過渡，到實際控制人團隊的代際更新，“以老帶新，薪火相傳”的傳承機制，保障了溫氏事業(yè)與文化的有序傳承，為“百年溫氏”筑牢根基。

下一個十年，我們將始終堅守大農業(yè)賽道，聚焦“中國肉蛋奶食材領航者”定位，全力打造“溫氏食材”新品牌，更加重視消費者需求和服務。我們將繼續(xù)秉承“精誠合作，齊創(chuàng)美滿生活”的企業(yè)文化理念，以實業(yè)為基，以資本為翼，以“百里長跑”的定力和節(jié)奏，奔赴“百年溫氏”愿景——讓跟著溫氏的伙伴們都能過上好日子，讓中國農業(yè)更有底氣！

下一個十年，我們攜手再出發(fā)！