2月11日，可口可樂公司發(fā)布了最新財報，2024年全年營收470.61億美元，同比增長3%，超出市場預期的462億美元；歸屬于母公司所有者的凈利潤106.49億美元。另一重要指標顯示，去年可口可樂全球單箱銷量增長1%。受財報利好，當天收盤，可口可樂股價上漲4.73%至67.6美元/股。業(yè)內分析人士指出，在新興市場的深耕、精細化定價策略及供應鏈優(yōu)化等因素疊加下，可口可樂得以逆勢增長，但量價齊升的效應還能持續(xù)多久，需要打個問號。

業(yè)績逆勢增長

可口可樂交出了一份表現不俗的2024年財報。

據財報顯示，2024年第四季度，可口可樂營收115.44億美元，同比增長6%，超出市場預期的107億美元；凈利潤為22.13億美元，同比增長11%。全球單箱銷量增長2%，主要受中國、巴西和美國的增長驅動；亞太市場單箱銷量增長6%。

從全年來看，可口可樂實現營收470.61億美元，同比增長3%，超出市場預期的462億美元；但歸屬于母公司所有者的凈利潤106.49億美元，同比下降0.77%。

分產品來看，含氣飲料在2024年第四季度及全年銷量分別增長2%；零度可口可樂在第四季度銷量增長13%，全年增長9%；瓶裝水、運動飲料、咖啡和茶在第四季度的銷量增長了2%，其中茶在第四季度銷量增長5%，全年增長4%。

值得注意的是，去年中期財報顯示，可口可樂在第二季度整體價格提高了9%，單箱銷量增長了2%，均高于預期。而第四季度，可口可樂的內生營收同比高增14%，量價拆分看，濃縮液銷量增速和價格增速分別同比增長5%和9%。這也意味著，可口可樂在去年下半年延續(xù)了價格調整策略。

中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬向記者表示，“可口可樂依托強大的品牌效應、規(guī)模效應、粉絲效應，以及‘一地一策’的策略，實現了逆勢增長。在多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費人群的五多戰(zhàn)略加持下，讓可口可樂產品的矩陣規(guī)模效應和集約效應得到體現，這也是財報逆勢增長的核心原因”。

中國市場亮眼

可口可樂財報超預期的背后，中國市場功不可沒。

談及中國市場，可口可樂公司董事會主席兼首席執(zhí)行官詹鯤杰（James Quincey）在財報電話會議上表示，“盡管宏觀環(huán)境存在不確定性，第四季度我們在中國市場仍實現了增長，整體業(yè)務展現出不斷向好的趨勢”。

在上半年北美市場疲軟的情況下，中國、印度、巴西等新興市場依然需求旺盛，成為增長新引擎。財報顯示，2024年第四季度，中國所在的亞太地區(qū)單箱銷量增長6%，主要受到可口可樂商標和碳酸飲料的增長驅動，全年貢獻了全球單箱銷量增長的1%。產品表現上，可口可樂碳酸飲料類第四季度和全年均增長2%，主要受拉美、亞太和北美的推動。其中中國市場的旗艦品牌“可口可樂”“雪碧”“芬達”等市場份額持續(xù)擴大。

從整個亞太地區(qū)來看，2024年第四季度凈收入增長9%，達到12.16億美元；營業(yè)收入增長24%，達到3.88億美元。全年亞太地區(qū)凈收入增長2%，達到55.46億美元；營業(yè)收入增長5%，達到21.48億美元，主要受益于定價策略優(yōu)化和產品組合調整，價格/組合全年增長11%。其中亞太地區(qū)第四季度價格/組合下降了5%，主要由于不利的組合部分被市場的定價行為所抵消。濃縮液銷售該季度與單位裝箱量保持一致。

財報還顯示，2024年，可口可樂在全球新增超25萬個銷售點和近60萬臺冷藏設備，重點布局亞太和拉美等新興市場，通過提升傳統(tǒng)渠道覆蓋率和冷鏈效率，進一步觸達下沉市場消費者。

詹鯤杰表示，“目前總體消費環(huán)境相當穩(wěn)定，因為從全球范圍來看，包括發(fā)達市場和新興市場，經濟增長良好。去年在新興市場，印度市場在反彈，中國和中東市場有所好轉，拉丁美洲的表現仍然相當不錯，可能在非洲表現還稍顯疲軟，但總體而言，我們看到消費情緒在持續(xù)強勁增長”。

全天候戰(zhàn)略爆發(fā)

可口可樂全天候戰(zhàn)略的爆發(fā)，也為業(yè)績增長提供了助力。詹鯤杰表示，“我們的全天候戰(zhàn)略成效顯著，持續(xù)彰顯我們在不斷變化的外部環(huán)境中引領行業(yè)的能力”。

可口可樂通過“全球規(guī)模+本地化運營”模式，靈活應對通脹、匯率波動等挑戰(zhàn)，管理層預計2025年全年有機營收將增長5%—6%，每股收益（非公認會計準則）將增長2%—3%。

具體來看，在多元化產品矩陣上，2024年零度可口可樂全年銷量增長9%，第四季度增長13%，遠超其他品類，主要是可口可樂通過優(yōu)化配方和營銷策略，持續(xù)吸引年輕消費者；含氣飲料、茶及咖啡等品類均實現增長，主要是通過創(chuàng)新包裝和本土化策略，覆蓋了更多的消費場景和需求。

過去一年，可口可樂中國把創(chuàng)意體驗融入消費場景，拉近與消費者的情感。巴黎奧運會期間，可口可樂公司與國際奧委會合作發(fā)布歌曲《Hello World》，并在中國市場推出“擁抱此刻，讓我們贏在一起”消費者互動活動，將體育賽事的熱情傳遞至全球。2024年，“City Walk”成為一種新興生活方式。可口可樂、雪碧、芬達針對這一在途場景，推出248毫升口袋裝，降低消費者嘗試飲品的門檻，實現“一口暢爽帶著走”。此外，可口可樂圍繞“燒烤”餐飲文化熱潮，在9座城市舉辦暢爽燒烤節(jié)，探索多種消費場景。

在定價策略與成本控制上，去年可口可樂一方面通過定價調整（如拉美、亞太地區(qū)），疊加高利潤產品占比提升（如無糖飲料），第四季度營業(yè)利潤率達23.5%，同比提升2.5個百分點，成本管控和運營效率提升；另一方面通過供應鏈升級，如在中國布局陜西搬遷項目、廣州大灣區(qū)智能生產基地等，降低了物流成本，提升了產能靈活性，2025年預計新增產能66%，進一步支撐市場擴張。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示，“在消費者心智認知中，可口可樂是經典與快樂的象征，具有情感聯結?？煽诳蓸?024年第四季度回暖反映了其品牌韌性和市場調整能力。瓶裝水、運動飲料、咖啡和茶等品類實現了銷量增長，滿足了消費者不同場景的需求。茶飲品的快速增長表明可口可樂在拓展非碳酸飲料領域取得了積極成果，增強了市場競爭力，為長期發(fā)展奠定了基礎”。（孔文燮）