中國食品安全網(wǎng)訊（曹暉）近日，“冷凍烘焙食品第一股”立高食品股份有限公司（以下簡稱：立高食品300973.SZ）總經(jīng)理陳和軍因個人原因申請辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，董事會同意聘任董事長彭裕輝為公司總經(jīng)理。

值得關(guān)注的是，立高食品前三季度冷凍烘焙食品收入占比約58%，同比下降約7%，下降主要原因為商超渠道影響所致。從立高食品烘焙收入下降的情況來看，離任的陳和軍繼續(xù)在公司專注于核心單品和重點新品的研發(fā)推進工作，似乎變得有跡可循。

“冷凍烘焙食品第一股”立高食品換帥

此前，立高食品發(fā)布公告稱公司董事、總經(jīng)理陳和軍因個人原因申請辭去公司董事及董事會戰(zhàn)略委員會委員、總經(jīng)理職務(wù)。

與此同時，立高食品董事會同意聘任董事長彭裕輝為公司總經(jīng)理，同意提名公司副總經(jīng)理、董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)王世佳為第三屆董事會非獨立董事候選人，并同時擔任第三屆董事會戰(zhàn)略委員會委員職務(wù)。

立高食品公告顯示，陳和軍出生于1980年，自2005年入職立高食品后，先后在立高食品及立高食品旗下公司擔任銷售經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事、監(jiān)事等職位。2021年8月，立高食品董事長彭裕輝因工作調(diào)整辭去總經(jīng)理一職，陳和軍接任。截止2024年中，陳和軍任立高食品董事、總經(jīng)理，為公司第四大股東，持股6.41%。

截至辭職，陳和軍擔任立高食品總經(jīng)理一職僅3年有余。值得注意的是，根據(jù)立高食品公告，7月4日，陳和軍因個人資金需求，抵押了257萬股立高食品股份。上述被質(zhì)押股份占陳和軍所持立高食品股份的23.67%，占公司總股本比例為1.52%，質(zhì)權(quán)人為云南國際信托有限公司。

而陳和軍作為立高食品的創(chuàng)始人之一，在公司的發(fā)展歷程中發(fā)揮了重要作用。接任總經(jīng)理職務(wù)的是董事長彭裕輝。彭裕輝作為立高食品的董事長，對公司的整體運營和戰(zhàn)略規(guī)劃有著深入的了解和把握。此次人事變動或?qū)⒂兄诠具M一步優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，提升管理效率，為公司的未來發(fā)展注入新的活力。

針對此次立高食品換帥財經(jīng)專家雪鑫對中國食品安全網(wǎng)表示：這幾年的消費下行，造成一些泛消費企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營增長乏力的情況，尤其是傳統(tǒng)的食品飲料行業(yè)，本身屬于半個公共產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)，市場的繼續(xù)創(chuàng)新很難，市場份額都被瓜分殆盡，如果出海，還有保鮮，食品添加劑等影響。上述原因之后，就需要開源節(jié)流，開源不好，就要選擇節(jié)流。有些食品企業(yè)就面臨換帥。甚至實控人直接上場操刀。立高食品陳和軍辭去總經(jīng)理職務(wù)，由董事長彭裕輝親自接任。

立高食品營收增長 盈利能力卻下滑

立高食品成立于2000年，總部位于廣州，是冷凍烘焙行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司主要從事冷凍烘焙食品及烘焙食品原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括麻薯、撻皮、甜甜圈、冷凍蛋糕等冷凍烘焙半成品及成品，以及奶油、水果制品、醬料等烘焙用原料。

冷凍烘焙食品被看作烘焙食品中的“預制菜”，該類食品出廠時已是半成品，后經(jīng)冷鏈運輸至銷售終端，大大節(jié)省了烘焙門店原料加工的前期成本。近年來，隨著山姆、盒馬等零售品牌的麻薯、瑞士卷等烘焙產(chǎn)品成為網(wǎng)紅爆品，作為上述品牌供應商的立高食品收入也持續(xù)增長。但從財報來看的話，2021年—2023年立高食品營收從28.17億元增長至34.99億元，但立高食品卻面臨著盈利能力下滑的經(jīng)營挑戰(zhàn)。

那么，換帥是否意味著立高食品在業(yè)績壓力下面臨策略調(diào)整？財經(jīng)專家雪鑫也對中國食品安全網(wǎng)表示：如果控費效果顯著，從財報有所反應。后期應該在渠道分布等方面加強擴展，因為冷凍烘焙行業(yè)；餐飲、茶飲及新零售等創(chuàng)新渠道需要擴展規(guī)模，這是新掌舵人需要面的的問題。

立高食品在冷凍烘焙行業(yè)具有較高的市場占有率。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，截至2021年，行業(yè)CR3（市場占有率排名前3家的公司的市場占有率之和）為32.6%，其中立高食品的市占率最高，為15.5%。

10月30日，立高食品發(fā)布2024年三季報稱，報告期內(nèi)實現(xiàn)收入27.17 億，同增5.22%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.03 億，同增28.21%；實現(xiàn)扣非凈利潤1.91 億，同增31.32%。第三季度實現(xiàn)收入9.36億元，同比下滑1.11%；歸母凈利潤6783萬元，同比增長35.07%。

圖片來源：立高食品公司公告

而對于業(yè)績下滑的原因，立高食品稱：前三季度，從產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)來看，冷凍烘焙食品收入占比約58%，同比下降約7%，下降主要原因為商超渠道影響所致；烘焙食品原料（奶油、醬料及其他烘焙原材料）收入占比約42%，同比增長約30%，主要貢獻因素為稀奶油新品的穩(wěn)健增長，其中奶油類產(chǎn)品在多款UHT奶油產(chǎn)品帶動下營收同比增長超70%。按最終銷售客戶類別分渠道看，流通渠道收入占比約55%，同比增長約11%，主要得益于稀奶油產(chǎn)品驅(qū)動及公司對頭部經(jīng)銷商的政策支持；商超渠道收入占比約27%，同比下降約10%，主要是公司在核心商超渠道部分產(chǎn)品上架安排調(diào)整所致。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，立高食品的冷凍烘焙食品收入占比約60%，同比基本持平；烘焙食品原料收入占比約40%，同比增長約25%。從銷售渠道來看，立高食品的傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道收入占比逐漸下降，而商超、餐飲、茶飲及新零售等創(chuàng)新渠道收入占比逐漸上升。

值得關(guān)注的是，毛利率和凈利率是衡量公司盈利能力的重要指標。而近年來，立高食品的毛利率保持在較高水平，但呈現(xiàn)出一定的波動趨勢。2024年上半年，公司毛利率為32.6%，同比減0.88個百分點。其主要是由于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中稀奶油等使用了較多進口乳品原料的產(chǎn)品增長較快，而相關(guān)原料價格延續(xù)了上漲趨勢，導致成本上升。

而財經(jīng)專家雪鑫也對中國食品安全網(wǎng)表示：立高食品在國內(nèi)行業(yè)屬于第一梯隊，僅次于桃李面包，南僑食品，在國際上對標的花苑食品，起司工坊還有巨大的差距。市值只有他們的三分之一到六分之一。

立高食品作為冷凍烘焙行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，盈利能力下滑的問題依然不容忽視，這要求立高食品在未來的發(fā)展中，不僅要繼續(xù)發(fā)揮其在冷凍烘焙行業(yè)的優(yōu)勢，還需要在成本控制、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面做出更多努力。