53度飛天茅臺作為行業(yè)定價的標(biāo)桿，其價格動態(tài)緊系市場脈搏。自春節(jié)以后，茅臺酒價格從約2800元高位降至不足2500元。此番連續(xù)數(shù)周的下滑態(tài)勢亦在股市中產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，6月11日，貴州茅臺股價驟降，進(jìn)一步帶動A股中多數(shù)白酒股走弱。

6月12日，貴州茅臺收盤價定格在1571.68元，單日跌幅達(dá)2.98%，市值跌破2萬億元大關(guān)，相較于年內(nèi)股價峰值，已蒸發(fā)約2500億元市值。

本月初，界面新聞酒業(yè)頻道曾報導(dǎo)茅臺在特定省份暫停直營團(tuán)購業(yè)務(wù)，眾多業(yè)內(nèi)分析人士將其解讀為公司策略性減少飛天茅臺供給，旨在穩(wěn)定價格并安撫傳統(tǒng)批發(fā)渠道的經(jīng)銷商情緒。然而，剛過去的端午假期并未能提振其價格，反而成為節(jié)后股價波動的一個市場誘因。

除了飛天茅臺，某些生肖茅臺系列的單品價格下滑更為顯著。據(jù)多家媒體透露，這一現(xiàn)象與黃牛群體的“撤出”行為緊密相關(guān)。簡言之，電商平臺上的茅臺酒低價銷售，促使擔(dān)憂價格繼續(xù)下滑的黃牛急于拋售，而后電商平臺再以更低廉價格回購。如此操作下，部分茅臺投機(jī)者選擇不再接盤甚至甩貨離場，進(jìn)一步加劇了茅臺價格的下挫。

一位飛天茅臺批發(fā)商透露，無論背后動機(jī)如何，近期確實(shí)因售價不穩(wěn)而減少了茅臺酒的進(jìn)貨量。

超越短期炒作風(fēng)潮，從宏觀市場視角分析，飛天茅臺零售價的下滑映射出高端白酒需求減弱的趨勢。2023年來，奢侈品消費(fèi)疲軟，政府與商務(wù)場合的白酒消費(fèi)需求縮減，加之白酒產(chǎn)量逐年攀升，共同作用于名酒供需格局。

然而，對于飛天茅臺降價，白酒行業(yè)內(nèi)看法不一。盡管零售價回調(diào)，主要是溢價泡沫的擠出，距離官方指導(dǎo)價1499元/瓶仍有較大差距。茅臺此前積極構(gòu)建官方直營渠道，加之黃牛的離場，都進(jìn)一步強(qiáng)化了企業(yè)對茅臺市場的控盤能力，消費(fèi)者也可以用更劃算的價格購買。

這一系列變化增強(qiáng)了價格透明度，壓縮了經(jīng)銷商利潤空間，引發(fā)部分茅臺銷售者的不滿?！斑@一輪調(diào)整或許能清理掉一些賺快錢的，但茅臺經(jīng)銷商內(nèi)部利益并不統(tǒng)一，飛天茅臺未來價格走勢及其長遠(yuǎn)效應(yīng)還需觀察?！币晃槐本┑拿┡_大商內(nèi)部人士如是說。

從企業(yè)業(yè)績及股東回報而言，茅臺公司經(jīng)營情況仍然向好。2023年，企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1505億元，同比增長18.04%；利潤總額達(dá)到1036.63億元，同比增長18.2%。這是貴州茅臺首次達(dá)成營收、利潤“雙千億”目標(biāo)，進(jìn)入2024年第一季度，貴州茅臺延續(xù)了增長趨勢。

最新消息，貴州茅臺宣布，其2023年度權(quán)益分派方案已在股東大會上獲得通過。本次分紅計劃每股現(xiàn)金紅利30.876元（含稅），股權(quán)登記日定于2024年6月18日，除權(quán)除息及紅利發(fā)放則安排在6月19日。預(yù)計以公司總股本12.56億股為基數(shù)，總計分配現(xiàn)金紅利387.9億元。

不過，短期內(nèi)貴州茅臺股價的下滑無疑對整個白酒板塊造成了負(fù)面沖擊。6月11日，瀘州老窖股價下挫逾4%，古井貢酒、山西汾酒和五糧液等也均下跌超過2%。

華泰證券預(yù)測，行業(yè)噸價將穩(wěn)步提升，高端產(chǎn)品的價位也有望實(shí)現(xiàn)跨越式的升級，行業(yè)的價值和成長性將重新得到認(rèn)可。只是在當(dāng)前市場環(huán)境下，白酒行業(yè)還需要一段時間來消化和吸收眼前的陣痛。（富充）