2022年年報預披露陸續(xù)發(fā)布完畢，頭部酒企業(yè)績向好，但大部分區(qū)域酒企經(jīng)營堪憂，酒飲行業(yè)的馬太效應越來越明顯，疊加A股上市受限的情況，區(qū)域酒企，尤其是未上市的酒企生存空間將被進一步壓縮，面臨增長危機。

業(yè)績表現(xiàn)不佳

從已發(fā)布的2022年報數(shù)據(jù)預披露來看，預計營收和利潤減少，或者依然在虧損的酒飲企業(yè)多為區(qū)域品牌。新疆伊力特實業(yè)股份有限公司2022年歸母凈利潤與上年同期的3.13億元相比，預計減少1.47億元左右，同比減少46.90%；扣非凈利潤為1.55億元左右，同比減少50.78%。會稽山紹興酒股份有限公司預計2022年凈利潤1.35億元到1.48億元，較上年度減少1.49億元到1.36億元，同比減少52.42%到47.84%。上海金楓酒業(yè)股份有限公司預計，2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤370萬元-500萬元，與上年同期相比扭虧為盈，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤在-400萬元至-270萬元之間。金種子酒預計2022年凈利潤為-1.75億元到-1.95億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-1.9億元到-2.1億元。

也有部分區(qū)域酒企業(yè)績出現(xiàn)增長，但整體增幅有限。甘肅皇臺酒業(yè)股份有限公司 （以下簡稱“*ST皇臺”）、威龍葡萄酒股份有限公司陸續(xù)發(fā)布業(yè)績預告，預計2022年均實現(xiàn)扭虧為盈。但深圳證券交易所下發(fā)關注函，要求*ST皇臺就營收和凈利潤的真實性進行說明。西鳳集團2022年實現(xiàn)銷售收入84.29億元，同比增長5%。

部分酒企未披露年報情況，但根據(jù)前三季度業(yè)績來看，2022年業(yè)績的壓力不小。2022年前三季度，口子窖實現(xiàn)營業(yè)收入37.62億元，同比增長3.67%；歸母凈利潤為12.02億元，同比增長4.47%，相比2021年25.4%的營收增長和35.4%的凈利潤增長，口子窖在2022年的增幅下滑幅度較大。金徽酒2022年前三季度實現(xiàn)營收15.61億元，同比增長16.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.14億元，同比下滑12.08%。這一增長顯然無法達到其2019年8月制定的《五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2019-2023）》的要求。青海天佑德酒2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.9億元，同比下滑5%；歸母凈利潤1億元，同比增長17%。其中第三季度營收為1.95億元，同比下滑23%；歸母凈利潤僅為34萬元，同比下滑97%。酒鬼酒2022 年前三季度實現(xiàn)營收34.86億元，同比增長32.05％；實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤9.72億元，同比增長34.98％，但分季度來看，二季度酒鬼酒8.49億元的收入僅僅增長了5.25%，第三季度，這個增幅進一步下降到2.47％。

發(fā)展空間被壓縮

根據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年前三季度，上市白酒收入增長不到兩位數(shù)的酒企共有5家，基本都是區(qū)域酒企。有業(yè)內(nèi)人士分析，區(qū)域酒企的發(fā)展路徑及面臨的問題存在共性，從區(qū)域市場通過經(jīng)銷渠道向全國市場布局，在行業(yè)紅利下不斷擴產(chǎn)，但是在疫情和周期結(jié)束后，外延性增長難以為繼，庫存周轉(zhuǎn)難題顯現(xiàn)。

作為高度依賴聚集型消費的酒飲行業(yè)，疫情反復導致消費場景受限，隨著疫情緩解，2023年是否會迎來新的發(fā)展機會？對于區(qū)域品牌來說，現(xiàn)在還難言樂觀。

據(jù)四川省瀘州市酒業(yè)發(fā)展促進局發(fā)布的1月全國白酒價格指數(shù)走勢分析顯示，1月份全國白酒價格環(huán)比指數(shù)為100.07，上漲0.07%，增幅較去年同期有所回落。其中名酒價格環(huán)比指數(shù)100.15，上漲0.15%；地方酒通過加大促銷手段搶占市場份額，導致地方酒價格環(huán)比指數(shù)為99.98，下跌0.02%。

分析稱，地方酒在名酒渠道下沉現(xiàn)狀下面臨壓力，在消費升級、居民生活條件不斷提高的大背景下，消費者對酒水的品質(zhì)要求及品牌意識在不斷提高，因此其在春節(jié)期間送禮及家庭聚會時會更加傾向于選擇性價比更高的名酒系列，導致地方酒銷售壓力增大，價格下跌。

在市場遇阻的情況下，酒企上市這條路也暫時被堵上了。此前流傳證監(jiān)會對IPO審批設置行業(yè)“紅黃燈”限制，而白酒行業(yè)屬于紅燈范圍；近期白酒行業(yè)的監(jiān)管再次引發(fā)熱議，據(jù)媒體報道，證監(jiān)會明確對主板申報企業(yè)的行業(yè)要求，對禁止、限制、允許和支持上市類別劃線，學科類培訓、白酒、類金融等行業(yè)禁止上市。

2023年1月份，珍酒李渡集團有限公司在港交所提交了上市申請，目前市場還處于觀望狀態(tài)，廣科咨詢首席策略師沈萌向央廣網(wǎng)記者介紹，“中小品牌白酒到海外上市是上市的唯一機會，但是海外市場對中國白酒的理解能力與內(nèi)地有差”，沈萌表示，“國際投資者對白酒、尤其是中小品牌的接受度不高，在二級市場的表現(xiàn)存在很大不確定性。海外市場的表現(xiàn)不如預期，也沒有辦法。”（邵藍潔）