國(guó)慶長(zhǎng)假即將來(lái)臨，休閑食品的消費(fèi)旺季也將同步到來(lái)。上證報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)在節(jié)前也對(duì)“零食”頗感興趣，組團(tuán)去調(diào)研休閑零食股。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月，21家食品飲料公司吸引了400多家機(jī)構(gòu)組團(tuán)調(diào)研，其中三只松鼠、好想你、洽洽食品等公司最受關(guān)注。

機(jī)構(gòu)密集調(diào)研 不乏明星私募

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月（8月24日至9月24日），共有21家食品飲料公司吸引了432批次機(jī)構(gòu)投資者前去調(diào)研。在上述公司中，三只松鼠有147家機(jī)構(gòu)前去調(diào)研；好想你、洽洽食品均有25家機(jī)構(gòu)前去調(diào)研。

三只松鼠7月12日在A股上市，兩個(gè)多月吸引了147家機(jī)構(gòu)組團(tuán)調(diào)研，不僅包括鵬華基金、天弘基金、嘉實(shí)基金、華寶基金、國(guó)泰基金等基金公司，還包括新加坡大華銀行、中銀香港資管等QFII機(jī)構(gòu)，以及景林資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、敦和資產(chǎn)等明星私募。在機(jī)構(gòu)關(guān)注的問(wèn)題中，主要包括公司“6·18”的戰(zhàn)況、為“雙11”做了哪些準(zhǔn)備工作，以及對(duì)線下業(yè)務(wù)有無(wú)特別規(guī)劃等。

三只松鼠接受調(diào)研時(shí)表示，休閑食品市場(chǎng)線下占比80%，公司將通過(guò)投食店、聯(lián)盟小店進(jìn)行線下區(qū)域化滲透，根據(jù)對(duì)線下市場(chǎng)的判斷，未來(lái)存在1萬(wàn)家小店的容量。目前公司會(huì)在華東市場(chǎng)進(jìn)行覆蓋，預(yù)計(jì)年底投食店可達(dá)100家，小店200家。

除了三只松鼠，敦和資產(chǎn)還調(diào)研了致力于炒貨堅(jiān)果的洽洽食品，敦和資產(chǎn)主要關(guān)注的問(wèn)題包括每日?qǐng)?jiān)果的差異化定位、目前營(yíng)銷(xiāo)的舉措及未來(lái)的費(fèi)用把控、線上業(yè)務(wù)整體發(fā)展思路以及公司渠道方面的發(fā)展規(guī)劃等問(wèn)題。洽洽食品也吸引了其他機(jī)構(gòu)的調(diào)研，其中包括中歐基金、平安基金、中銀基金等基金公司及國(guó)泰君安、民生、華創(chuàng)等券商。

另一家正在推進(jìn)與百草味業(yè)務(wù)融合的上市公司好想你，一個(gè)月受到25家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，包括萬(wàn)家基金、新華基金、天弘基金等基金公司及國(guó)信、招商、華安等券商。機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注當(dāng)前“好百融合”進(jìn)展、休閑零食電商未來(lái)的發(fā)展空間以及百草味線下模式等問(wèn)題。

休閑食品股穩(wěn)步上漲

盡管受非洲豬瘟疫情、外部不確定性增強(qiáng)等干擾因素影響，但從上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，吃貨們卻沒(méi)有因此削減支出。

東吳證券研究報(bào)告顯示，線上銷(xiāo)售渠道占休閑食品總銷(xiāo)售規(guī)模的19%左右，是增長(zhǎng)最快的銷(xiāo)售渠道。9大代表性休閑食品品牌今年前8個(gè)月在淘寶和京東兩大平臺(tái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額104.7億元，同比增長(zhǎng)22.8%，增速十分可觀。

在行業(yè)穩(wěn)步提升的背景下，休閑食品企業(yè)今年上半年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也相當(dāng)“好看”，相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)搶眼。

根據(jù)半年報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，三只松鼠、好想你、洽洽食品、絕味食品、煌上煌等休閑食品龍頭股今年上半年凈利潤(rùn)分別為2.66億元、1.27億元、2.2億元、3.96億元、1.4億元，同比增長(zhǎng)幅度均超過(guò)20%。

從權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，三只松鼠7月12日上市首日漲幅達(dá)44%，9月24日收盤(pán)價(jià)為70.2元，相較14.68元的發(fā)行價(jià)漲3倍以上，火爆程度可見(jiàn)一斑。同時(shí)，有友食品、鹽津鋪?zhàn)?、絕味食品年內(nèi)漲幅均在60%以上，好想你、洽洽食品、來(lái)伊份漲幅達(dá)20%以上。

基金經(jīng)理也建議“吃零食”

從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)看，“吃零食”被機(jī)構(gòu)強(qiáng)力看好。

東吳證券研究報(bào)告指出，從消費(fèi)者角度看，物質(zhì)基礎(chǔ)影響消費(fèi)能力，目前中國(guó)休閑食品人均消費(fèi)107.5美元，約為美國(guó)的1/4，日本的1/2.5，未來(lái)增量空間仍很大。從消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)因素看，性?xún)r(jià)比始終是消費(fèi)者的重要考慮因素。此外，對(duì)健康的關(guān)注也催生以每日?qǐng)?jiān)果為代表的健康產(chǎn)品。

鵬華盛世創(chuàng)新混合基金經(jīng)理伍旋表示，大消費(fèi)行業(yè)往往能構(gòu)建比較強(qiáng)的壁壘，比如品牌護(hù)城河。從大消費(fèi)角度看，過(guò)去幾年白酒的行業(yè)格局和價(jià)值已經(jīng)逐漸被市場(chǎng)所接受，但許多非白酒的消費(fèi)品，還有大量?jī)r(jià)值可以挖掘。對(duì)比美國(guó)成熟市場(chǎng)，消費(fèi)行業(yè)占市值比重在三分之一左右，會(huì)出現(xiàn)一大批大市值的消費(fèi)品公司，如星巴克、麥當(dāng)勞等。而中國(guó)是全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)，整個(gè)休閑消費(fèi)品的市值空間還有較大提升空間。

滬上某公募基金經(jīng)理表示，我國(guó)休閑食品行業(yè)盡管已經(jīng)發(fā)展為超萬(wàn)億元市場(chǎng)規(guī)模的大行業(yè)，但目前仍處在中高速增長(zhǎng)的發(fā)展階段，品牌化、多元化、健康化升級(jí)趨勢(shì)明顯，其中堅(jiān)果、烘焙等細(xì)分品類(lèi)需求更佳。行業(yè)格局目前仍處于“大行業(yè)小公司”的局面，市場(chǎng)較為分散。未來(lái)?yè)碛休^強(qiáng)的品牌力、渠道力和產(chǎn)品力的休閑食品企業(yè)將在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。（馬嘉悅?趙明超）