2月12日上午9時(shí)30分，香港交易所乙巳蛇年的第一聲鐘聲敲響，來(lái)自臺(tái)州溫嶺的新茶飲企業(yè)古茗掛牌上市。這是浙江茶企第一股，也是繼奈雪的茶、茶百道之后的中國(guó)新茶飲第三股。

古茗此次共發(fā)行約1.82億股，每股發(fā)行價(jià)9.94港元，全球發(fā)售所得款項(xiàng)總額約18.13億港元。

2024年前三季度，古茗實(shí)現(xiàn)收入64.41億元，比上年增長(zhǎng)15.6%，凈利潤(rùn)為11.2億元，是中國(guó)最大的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌（10元至20元價(jià)格帶），亦是全價(jià)格帶下中國(guó)第二大現(xiàn)制茶飲店品牌，僅次于蜜雪冰城。

從鄉(xiāng)鎮(zhèn)奶茶店到IPO，古茗有什么制勝之道？新茶飲“第三股”成色如何？

另辟蹊徑拓市場(chǎng)

“另辟蹊徑、順勢(shì)而為”八個(gè)字，可以形容這家浙江茶企上市新銳的“來(lái)時(shí)路”。

15年前，現(xiàn)場(chǎng)制售的連鎖飲品店方興未艾。浙江理工大學(xué)畢業(yè)生王云安組建團(tuán)隊(duì)創(chuàng)業(yè)，在溫嶺大溪鎮(zhèn)開(kāi)了第一家古茗門(mén)店。

彼時(shí)，與大多瞄準(zhǔn)大都市拓展版圖的同行不同，古茗走的是一條恰似“農(nóng)村包圍城市”的擴(kuò)張之路。早期專注于下沉市場(chǎng)，在二線及以下城市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)率先具有較大影響力，近年來(lái)才逐步向一二線城市滲透。

這一選擇，讓古茗“異軍突起”。

中茶所專家許勇泉與古茗有多年合作經(jīng)驗(yàn)。他向記者表示，15年里，古茗不斷追蹤消費(fèi)偏好的變化趨勢(shì)，踩準(zhǔn)節(jié)點(diǎn)，敏銳、持續(xù)地推陳出新。

對(duì)于專用原料茶的生產(chǎn)開(kāi)發(fā)、風(fēng)味口感的提升，古茗格外花力氣。在古茗120人的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)中，單單“茶葉及萃取工藝”這一環(huán)節(jié)的研究人員，就占據(jù)了三分之一。他們就茶飲品全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)研究與應(yīng)用與許勇泉團(tuán)隊(duì)開(kāi)展多項(xiàng)合作。

2021年至2023年第三季度，古茗分別在研發(fā)上投入0.65億元、1.18億元、1.29億元。去年前9個(gè)月，古茗陸續(xù)推出了85款新品。

浙江是傳統(tǒng)產(chǎn)茶大省，以綠茶為主導(dǎo)，紅、黑、青、白、黃五大茶類和花茶為補(bǔ)充，浙江名優(yōu)茶產(chǎn)值比重居全國(guó)之首。背靠如此優(yōu)勢(shì)，古茗也成為浙江茶“年輕化”的積極推動(dòng)者。一款“龍井香青團(tuán)”，創(chuàng)新性地將浙江傳統(tǒng)小吃青團(tuán)進(jìn)行改造，代替珍珠，與浙江茶的“金字招牌”龍井茶相結(jié)合。為調(diào)出理想的龍井茶底，古茗研發(fā)團(tuán)隊(duì)遍尋浙江各大龍井茶產(chǎn)地，不厭其煩地探索最佳拼配組合，最終造就爆款。

建設(shè)完整供應(yīng)鏈

記者關(guān)注到，上市前的多輪估值中，古茗在一群頭部新茶飲品牌中總是格外“拔尖”。這不僅得益于其強(qiáng)勁的產(chǎn)品研發(fā)迭代能力，還在于其建設(shè)成熟的供應(yīng)鏈體系。

一家現(xiàn)調(diào)茶飲連鎖企業(yè)要發(fā)展到古茗這樣的大體量，秘訣在于近萬(wàn)家門(mén)店產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定和統(tǒng)一。背后的關(guān)鍵，就在于供應(yīng)鏈建設(shè)。

為保證原料供應(yīng)穩(wěn)定和提升品質(zhì)，古茗2016年開(kāi)始在云南種植檸檬，隨著不斷擴(kuò)建，目前已經(jīng)是國(guó)內(nèi)種植香水檸檬面積最大的品牌。前不久，古茗在諸暨投資10億元建設(shè)的數(shù)字化輕食飲品原料加工基地正式投運(yùn)，預(yù)計(jì)今年諸暨本地茶企能為古茗提供原料茶300噸以上。位于大溪鎮(zhèn)的古茗總部大樓，也在熱火朝天建設(shè)中。

在“地域加密”的擴(kuò)店策略引導(dǎo)下，古茗正不斷向周邊省份輻射“扎根”。

有業(yè)內(nèi)人士表示，上市是企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后水到渠成的做法，IPO能夠讓企業(yè)的綜合實(shí)力加強(qiáng)、護(hù)城河拓寬加深，整體資金更加充裕，未來(lái)行業(yè)馬太效應(yīng)將會(huì)表現(xiàn)得淋漓盡致。

古茗在本次IPO發(fā)行中，成功引入5名基石投資者，累計(jì)認(rèn)購(gòu)7100萬(wàn)美元。其中，騰訊認(rèn)購(gòu)2500萬(wàn)美元，有望在數(shù)字化營(yíng)銷、線上渠道拓展等方面為古茗提供助力；元生資本和正心谷資本分別認(rèn)購(gòu)1500萬(wàn)美元，將帶來(lái)豐富的行業(yè)資源和戰(zhàn)略指導(dǎo)；美團(tuán)龍珠和Duckling Fund則分別認(rèn)購(gòu)800萬(wàn)美元，能夠?yàn)楣跑谂渌头?wù)、線上訂單引流等方面提供協(xié)同效應(yīng)。

前路面臨新考驗(yàn)

中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，新茶飲市場(chǎng)規(guī)模增速將從2023年的44.3%放緩至2025年的12.4%，行業(yè)進(jìn)入淘汰賽階段，競(jìng)爭(zhēng)格局愈發(fā)激烈。

上市并非“上岸”，上市之后講出什么樣的新故事，才是古茗面臨的真正考驗(yàn)。

盡管總營(yíng)業(yè)額仍在增長(zhǎng)，但古茗也正遇到發(fā)展路上的“七年之癢”：?jiǎn)蔚耆站鶢I(yíng)業(yè)額、單店日均售出杯數(shù)和每筆訂單平均交易額都出現(xiàn)了不同程度的下滑；一線城市只進(jìn)入深圳。

下一站，往何處去？記者認(rèn)為，從消費(fèi)個(gè)性化、品牌全球化等角度，古茗還有諸多有待開(kāi)拓的發(fā)展空間。

專用原料茶的大量使用拉動(dòng)了中國(guó)傳統(tǒng)茶產(chǎn)業(yè)的茶葉消費(fèi)，成為年輕人接觸茶類產(chǎn)品、了解中國(guó)茶文化的主要方式。高頻消費(fèi)、用戶黏性高、進(jìn)入門(mén)檻比較低、有比較強(qiáng)的IP輪動(dòng)，新茶飲涵納著多重消費(fèi)價(jià)值。首先，是情緒價(jià)值。其次，是社交價(jià)值。一些新晉網(wǎng)紅茶飲品牌爆火、“秋天的第一杯奶茶”成為網(wǎng)絡(luò)熱詞等的背后，都帶有一定的社交消費(fèi)動(dòng)機(jī)。

開(kāi)設(shè)主題店、蓋章店，與聯(lián)名熱門(mén)IP《蓮花樓》《永夜星河》等聯(lián)名，與會(huì)稽山黃酒組合搭配……近來(lái)，古茗頻頻嘗試跨界營(yíng)銷，攜手國(guó)潮，也是迎合消費(fèi)“潮流”順勢(shì)而變的體現(xiàn)。

有關(guān)媒體報(bào)道，古茗的現(xiàn)磨咖啡飲品已覆蓋超2000家門(mén)店。在2024年9月，這一數(shù)字還僅為500家。對(duì)于有著近萬(wàn)家門(mén)店的古茗來(lái)說(shuō)，咖啡或許在不久的將來(lái)，真能成為其產(chǎn)品增長(zhǎng)的第二曲線。（來(lái)逸晨 趙靜）