貴州茅臺發(fā)布業(yè)績成績單。2023年全年，公司營業(yè)收入1476.94億元，同比增長19.01%；凈利潤747.34億元，同比增長19.16%。

報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約665.93億元，同比增長81.46%。其中，在2023年第四季度，公司實現(xiàn)營收444.25億元，同比增長20.26%；凈利潤218.58億元，同比增長19.33%。

總體來看，2023年貴州茅臺的凈利潤增速與營收增速基本持平，而上一年凈利潤增速比營收增速高出2.68個百分點。

茅臺表示，凈利潤整體增長主要歸因于銷量增加、銷售渠道、產(chǎn)品結構變化和主要產(chǎn)品銷售價格的調(diào)整。

分產(chǎn)品線來看，茅臺酒營收1265.89億元，同比增長17.39%，毛利率為94.12%，毛利率微降0.07個百分點，但收入占比仍占八成；貴州茅臺系列酒實現(xiàn)營業(yè)收入206.3億元，同比增長29.43%，毛利率為79.76%，同比增長2.54個百分點。

2023年11月1日，茅臺官宣上調(diào)53%vol貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價格，平均上調(diào)幅度約為20%，此次調(diào)整不涉及公司產(chǎn)品的市場指導價格。這也是貴州茅臺時隔近六年再次提高茅臺酒出廠價。

茅臺近年來致力于發(fā)力系列酒銷售。年報表示茅臺1935銷售百億的目標已經(jīng)達成，此外，茅臺王子酒營收超40億元，漢醬、貴州大曲、賴茅單品營收分別超10億元。

國金證券研報指出，茅臺酒2023年平均噸價1265.9萬元，同比增長17.4%；系列酒噸價206.3億元，同比增長29.4%。

從產(chǎn)量來看，2023年酒類產(chǎn)量為10.01萬噸，同比增加8.98%；銷售量7.33萬噸，同比增加7.48%；庫存量同比增加6.21%至29.38萬噸。

其中，茅臺酒產(chǎn)量5.72萬噸，同比增長0.69%；銷量4.21萬噸，同比增長11.1%。其他系列酒產(chǎn)量4.29萬噸，同比增加22.41%；銷量3.12萬噸，同比增長2.94%。

從經(jīng)銷渠道來看，2023年，貴州茅臺直銷渠道營收為672.33億元，同比增長36.16%，占總營收比重由2022年度的39.8%提升至45.67%。

與此同時，批發(fā)代理渠道的營收則小幅增長至799.86億元，毛利率89.29%。截至2023年年末，茅臺在國內(nèi)的經(jīng)銷商數(shù)量為2080家，較2022年年末減少4家。

其中，“i茅臺”數(shù)字營銷平臺的銷售收入達到223.74億元，同比增長88.29%。其貢獻的營收占到了直營渠道的33.28%。

據(jù)“i茅臺”2023年度數(shù)據(jù)報告顯示，截至當時，平臺已上架13款新品，共投放2578萬瓶酒類產(chǎn)品，成交用戶超1507萬人次。“i茅臺”當時的注冊用戶已超5000萬，月活穩(wěn)定在1200萬，日活在500萬左右，平臺交易額突破250億元。

值得一體的是，去年一年茅臺不斷開發(fā)推出“+茅臺酒”系列周邊產(chǎn)品，比如“醬香拿鐵”、“茅小凌酒心巧克力”等，多次登上流量熱榜。

2023年9月，貴州茅臺聯(lián)手瑞幸咖啡推出醬香拿鐵產(chǎn)品。當天，“瑞幸聯(lián)名茅臺”“醬香拿鐵”單品首日銷量突破542萬杯，首日銷售額突破1億元。同月，茅臺與巧克力品牌德芙聯(lián)名推出6款酒心巧克力產(chǎn)品，原價179元的禮盒裝酒心巧克力一度被炒至近300元。11月20日，茅臺生態(tài)農(nóng)業(yè)公司與MOJT莫其托共同研發(fā)的“貴州味道”系列雞尾酒正式發(fā)布，并請來周杰倫代言，市場建議零售價539元/瓶。

財報顯示，2023年貴州茅臺的“其他業(yè)務”收入為4.74億元，相比2022年的3.27億元增長45%，這當中貢獻增長的主要是冰淇淋、巧克力等系列產(chǎn)品。

與熱度和流量做對比的是，2023年，貴州茅臺的銷售費用為46.69億元，同比增長40.96%。

貴州茅臺表示，本期廣告及市場拓展費用增加導致銷售費用增長。

據(jù)統(tǒng)計，2019-2022年，公司銷售費用分別為32.79億元、25.48億元、27.37億元、32.98億元，其中，2021年、2022年，銷售費用同比增長7.44%、20.47%。茅臺今年銷售費用漲幅創(chuàng)下2018年以來新高。

二級市場上，今日收盤報1715.11元/股，漲幅0.07%。今年以來，貴州茅臺的股價年初至今下跌0.63%，最新市值為2.2萬億元。

4月3日，滬深兩市全天成交額合計9179億元，較上一交易日縮量497億元。其中，滬市成交額3927.0億元，深市成交額5252.4億元。貴州茅臺成交額居首，為50.02億元。